一、错过大牛市

　　当全球各大投资市场都在经历大牛市时，葡萄酒市场却仍旧低迷。我们都知道，葡萄酒投资本身有着其独特的一面，在短期内，经济学的一般规律都在其身上不起作用，这一点是其与其他投资最大的不同之处。然而，事实上，倘若葡萄酒确实是项可替代性投资，那么它必定会受到其他经融市场的影响。

　　在近几个月里，全球股市，尤其是发达国家股市都全线上扬。《经济学人》杂志就报道称，按美元计算，主流股权交易指数如美国、日本等从年初到目前已上涨了20%以上，而日经225指数更是大涨了35%以上。

　　因此，在市场回报率是如此高的状况之下，资本必然会一定程度地从可选择性投资市场上撤离。《经济学人》报道还显示，新兴市场的股市正在缩水，黄金市场已下挫了20%以上，因此，考虑到资本追逐利益的因素，葡萄酒投资市场连连低迷也就不足为奇了。

　　二、中国发动机

　　然而，许多葡萄酒投资者却在此时看中了葡萄酒投资市场上的特殊外力——中国。这似乎有一定的道理，因为即便葡萄酒市场并不能完全排除传统市场的影响，但是葡萄酒投资还是具有一定特殊性。因此，许多观察家都将中国视为佳酿市场强大生命力延续下去的动力。

　　在11月份，德国大型葡萄酒交易会ProWein就在中国举办了首次分会展，不过形势不容乐观。我们发现，影响此次展会的因素众多，其中低迷的波尔多期酒市场、葡萄酒的高库存量、中国政府对“三公”消费的打击以及中国经济增速放缓是主要部分。然而，尽管如此，鉴于中国当前的影响力以及广大的市场前景，此次展会还是吸引了来自30多个国家的570家展商出席。这足以证明中国市场在全球葡萄酒行业中的特殊地位。

　　那么，形势真的如那些悲观主义者认为的那么糟糕吗？事实上，我对2014年的葡萄酒投资市场还是保持谨慎的乐观态度的，因为在我看来，葡萄酒市场要从“非理性繁荣”回到正常积极水平还是需要一段时间的。而从香港拍卖市场上来看，我觉得葡萄酒投资市场正在复苏。

　　三、香港拍卖市场

　　在过去的一周，扎齐拍卖行（Zachy’s）和佳士得（Christie’s）都在香港举行了大型葡萄酒拍卖会，而且双双爆出利好消息。扎齐拍卖行一天就拍售了97%的总拍卖量（共734批次），成交额超过675,000美元，而佳士得三天的拍卖会也非常成功，成交量不仅极高，而且成交额也高达900,000美元。

　　对于全球佳酿市场来说，这些数据都是利好消息，尽管其存在一定的局限性和片面性。因为不管是哪个拍卖行都不可能将所有酒款都覆盖到，而且这一结果还往往被一些稀世佳酿所左右。

　　罗曼尼•康帝（DRC）就在两大拍卖会上贡献了很大的力量。在扎齐拍卖会上，一箱1969年罗曼尼康帝园葡萄酒拍出189,613美元的高价。这一价格虽是惊人的，但还不是最高的。在佳士得拍卖会上，一箱1978年的罗曼尼康帝葡萄酒拍出476,000美元的天价，超出了其最高估价的2倍多。当然，这一售价也再次刷新了单瓶酒成交价的世界纪录（每瓶高达39,500美元）。

　　不过，一些特殊批次的波尔多葡萄酒也有不错的表现。一套61瓶的木桐酒庄（Mouton Rothschild）大瓶装葡萄酒在佳士得拍出210,280美元的高价，其收录了从1929年到2009年的多个年份酒。而一套收录了从1881年至2008年的105瓶拉图酒庄葡萄酒（Chateau Laour）则被一位神秘亚洲买家收藏，其价格也高达296,673美元。

　　尽管说DRC和勃艮第葡萄酒在两大拍卖会上都出尽风头，但是在我个人看来，最好的消息却不在此，我真正在乎的是勃艮第和波尔多名庄酒之外的成交数据。佳士得葡萄酒拍卖部中国区负责人西蒙•塔姆（Simon Tam）解释道：“奔富葛兰许（Grange）、山脊贝罗山（Ridge Monte Bello）、维耶蒂巴罗洛（Vietti Barolo）都有激烈的竞标者，我认为这就表明香港市场正在继续快速向前发展。”他还说道：“在2011年的首次拍卖会上，我们提供的酒款除了波尔多还是波尔多。但是，很快我们就发现来自蒙塔希诺（Montalcino）、皮埃蒙特（Piedmont）以及西班牙尤其是杜埃罗河岸（Ribera del Duero）的一些经典酒款也大受人们的欢迎。”

　　这些拍卖结果的利好消息是否会将葡萄酒投资导向一个更加广阔的投资市场，我们还不得而知，但塔姆却相信香港市场肯定会变得越来越大。他说：“我认为上几次拍卖会的成功表明我们能够将世界其他产区的经典葡萄酒也有很大的市场。”而在我看来，这一切都还不明朗，有待进一步观察。