事实上，“三公消费”受限和进口葡萄酒的冲击到底有多大，其实很难估量。

    一方面，“三公消费”受限的影响还在继续，这从国内最大的进口酒运营商厦门建发国际酒业集团交出的一份2012年巨亏1.5亿元的成绩单就可见一斑。

    厦门建发巨亏的主要原因是其在价格高峰期进口了一批价格不菲的名庄酒，该公司一位业务员向记者透露，当初进口的拉斐很难销售出去，目前还在清理库存当中。

    另一方面，进口葡萄酒的冲击也不可小觑。

    多家上市公司均向记者表示，公司在国外有自己的酒庄，为本企业所特供。而一家著名的白酒厂家私下也向记者透露，公司计划未来进军葡萄酒，只要在国外收购酒庄，然后赋予新的品牌，便能做起来。

    海关统计显示，2012年全国进口葡萄酒42.6万吨，增长8.9%，今年1到2月累计进口葡萄酒8.0万千升，同比上升24.4%，高于国产葡萄酒增速7.6个百分点。

    另据2013年全国春季糖酒交易会统计，以海外产品为主体的葡萄酒及国际烈酒展区面积同比增长超过20%，从参展企业的数量比例来看，葡萄酒及国际烈酒企业（28.3%）首次超过传统酒类企业（20.1%）。据此预计进口葡萄酒的冲击短期难以有效缓解。

    国泰君安证券胡春霞分析师坦言,张裕短期增长仍有压力，静待终端销售转机。预计张裕短期销售仍将承受压力，但国内葡萄酒行业长期成长趋势并未改变，作为龙头，张裕仍有显著的竞争优势。

    从财报上看，起码到今年一季度，张裕情况依然不乐观。公司销售收入同比减少3.34%，毛利率同比降低2.73个百分点。

    其间，中高端产品营收延续了2012年下降的趋势，卡斯特、爱斐堡收入下滑约20%，解百纳收入下降约5%。而白兰地和进口酒仍保持较快的增速，分别增长10%和50%。

    张裕表示，未来公司将加大白兰地和进口酒的运作力度。但是，白兰地和进口酒的增长并未弥补公司高端酒带来的损失，毛利率仍在下降。

    此外，公司一季度预收款环比下降1亿元，对此，胡春霞认为张裕短期收入增长仍承压，二季度收入增长压力加大。全年来看，完成年初60亿元的收入目标有一定的难度。

    对于未来张裕A能否应对进口葡萄酒的影响，能否有效提高自己的管理水平等。多位分析师均表示，这个不确定性很高。

    长江证券分析师周密还提出，除了大环境的不利之外，另一方面，公司自身也处于产品和渠道老化的调整阶段。

    4月17日，有媒体报道称，张裕公司正在进行新一轮的人事变动，主要针对其销售体系中的城市经理和营销部经理，涉及30%左右的销售人员(包括外派和外聘人员)。张裕方面回应称，公司销售系统的变动为正常人事安排，目前张裕所做的都是“正能量”的调整。而媒体进一步指出，除了上述相关的人事变动，张裕的调整还包括基层业务人员的大规模换血。