红酒投资策略浅析

　　·投资方式

　　一般来说，红酒存在四种典型的投资方式。
　　第一，在二级市场购买顶级红酒收藏。大多数投资级红酒都是通过二级市场拍卖而流通。名酒的一级市场普通投资者参与难度较高，而从现有的品牌红酒拍卖会上购买，程序则较为方便。因为是实物交易，这种投资方式的风险相对较小，有利于兑现。但是，这种投资方式对专业知识要求很高，所以适合于对葡萄酒行业有一定了解的小额投资者。

　　第二，购买期酒。期酒即红酒期货，指在红酒完成发酵工艺以后，刚放入橡木桶陈酿时，酒商购买其所有权，这时的红酒即为期酒。期酒多是一些世界知名酒庄将要生产的酒。期酒投资的特点是投资小、回报高，但风险也大，因为期酒变成现酒需两年时间，装瓶前气候等因素可能会影响价格，如果年份不好，投资者将遭受损失。所以，这种投资方式比较适合对酒行业具有一定深入了解的专业人士。

　　第三，购买红酒基金或红酒理财产品。这种投资方式是委托专业人士进行投资，构建期酒和现酒投资组合，可降低获取顶级酒的门槛。红酒基金在欧美颇为流行，国际市场上规模较大的葡萄酒基金有英国的顶级葡萄酒基金(Vintage Wine Fund)、佳酿基金(The Fine Wine Fund)和澳大利亚的国际葡萄酒投资基金(International Wine Investment Fund)等。但是此类基金管理费不菲，英国的顶级葡萄酒基金资产管理公司除收取2%的固定管理费外，还要根据基金表现收取收益的20%。近年来，中国内地红酒基金和红酒理财产品也悄然兴起。如法兴银行推出的极品葡萄酒基金、张裕爱斐堡和工商银行联手推出的张裕爱斐堡期酒理财项目等。这些葡萄酒基金的年收益率在5%-8%。这种投资方式主要针对空闲时间少、没有相应的红酒知识又想投资红酒的投资者。

　　第四，购买酒庄。直接购买国外的酒庄，这是红酒投资的顶级投资方式。国际高级的酒庄集种植、酿造、装罐、贮藏、管理、经营于一体，投资成本高，回报率也很高。投资者购买时需根据气候、纬度、湿度等因素，了解当地土质及往年产量等。受土壤本身及年份气候的影响，这种投资有其自身局限性，短期投资风险较大，但可以作为长期投资。同时，这种投资需要庞大的资金，适合富豪或机构投资者投资。据波尔多商会透露，中国投资者已在波尔多及其邻近地区购买了超过12个酒庄。

　　·投资策略

　　法国五大酒庄的红酒价格经历了较长时间和较大幅度的调整后，风险得到释放，2012年有望止跌回升，红酒投资良机再次来临。为了避免上述红酒投资风险，购买红酒时应注意三点：第一要买"好"。不同年份的红酒价格及价值差别很大，要购买好年份的顶级红酒；第二要买"对"。在合适的价位下买对的酒。值得注意的是，一定要从信誉好的酒商处买现酒或期酒。从历史看，回报率最高的红酒是波尔多地区最好的30家酒庄，其中最知名的是拉菲、拉图、玛歌、莫顿和奥比昂五大酒庄。第三要买"多"。二级市场上的单瓶酒不易售出，如果能够将购得的整箱酒良好储存，未来可能有10%左右的升值空间。

　　对于参与上海红酒交易中心交易的投资者，由于该交易中心收费标准较高，投资不宜短期持有。为分摊风险，一些红酒投资基金分为5期，如投资者打算购买此类基金，建议连续5期持续购买，避免出现某一年收益率较低的风险。

　　总之，红酒投资既有'钱'途，也有风险。红酒毕竟是奢侈品，流动性充裕时繁荣，流动性紧缩时低迷。而红酒投资已热潮涌动了十来年，需警惕泡沫破灭。更重要的是，红酒投资不仅需要扎实的专业知识，还需要量力而行。